TCL Group: Настройка на структурата Eagle Wings Panel Star Underestimate Водещият

Регулирането на бизнес структурата на компанията доведе до увеличаване на пазарната стойност на превключвателя за оценка на котвата. TCL Group е единственото вътрешно потребителско електронно устройство, което е вертикално интегрирано от горния LCD панел, средния модул и крайния терминал. Неговите приходи са надвишили 100 милиарда юана от 2014 г. насам и чистата му печалба е нараснала на CAGR от 28,94% за периода 2014-2016 г. Диверсифицираната дейност на Групата е голяма, но не и силна. Доходността на бизнеса с крайни продукти е слаба, което прикрива висококачествените активи на China Star Optoelectronics, която е влязла в периода на освобождаване на печалбата. През 2017 г. China Star Optoelectronics има нетна печалба от 4.862 млрд. RMB и нетен лихвен процент от 16%. Според плана на компанията за завършване на преструктурирането на бизнеса през 2019 г., групата ще запази само леки активи, като например полупроводникови дисплеи, логистика на продажбите и финансови дейности, които основно се основават на China Star Optoelectronics. След приключването на бизнеса с крайния продукт центърът за оценяване ще бъде диверсифициран от компаниите за домашни уреди. Преминавайки към производството на полупроводникови дисплеи, бъдещето се очаква да бъде насочено към водещия вътрешен панел BOE.

Делът на холдингите на China Star от групата се е увеличил до 86%, а спадът в панелните цени е имал ограничено въздействие върху резултатите на завърналите се. Доставките на панели China Stars представляват 15% от световния пазарен дял от 15%, но с предимството на пълната индустриална верига на групата, Huaxing се нарежда на първо място в панелния дял на купувачите на шестте телевизионни марки в Китай. Цената на големите LCD панели е намаляла с 20% + от 2017H2, което се дължи главно на освобождаването на нов капацитет за обръщане на търсенето и предлагането. Съдейки по 2018 спортни събития, продажбите на глобални LCD телевизори се увеличиха с около 3%, плюс допълнителни 1,6 млн. Телевизионни панела годишно ще абсорбират ефективно нови производствени мощности, големите панелни цени могат да стабилизират 2018Q3. Търсенето на малки панелни гъвкави AMOLEDs е недостатъчно, а full-screen LTPS се превърна в алтернативен избор. Промяната в съотношението на екрана директно увеличава площта на търсенето на панела. Очаква се низходящата тенденция в цените на малките панели LTPS да се забави през 2018 г. Като се има предвид, че съотношението на притежаваните от China Star участия в групата се е увеличило до 86%, влиянието на годишния спад на цените върху Нетната печалба на China Star е била ограничена (с 13% по-ниска).

T1 амортизация 2019H1 приключи, China Star Оптоелектроника влезе в периода на освобождаване на печалба. Акумулирането на проекта T1 2019H1, въведен в експлоатация през 2011 г., се очаква да бъде намален съответно с 500 милиона юана и 1,9 милиарда юана съответно през 2018-2019 г .; вторият етап от масовото производство ще бъде реализиран през 2017-а година на 6.5-то поколение T3 и ще бъде доставен на мобилния телефон Xiaomi през 2018 г. Има достатъчно място за печалба. Очаква се China Star Optoelectronics да има чиста печалба от 3,8 милиарда юана, 5,2 милиарда юана и 7,1 милиарда юана през 2018-2020 г. и ще осигури 3,3 милиарда юана, 3,8 милиарда и 5,1 милиарда юана в нетната печалба. След като компанията планира да увеличи придобиването на 10,04% от собствения капитал на Huaxing с 4,044 милиарда юана, ще реализира 1,79% от акциите на управляващото дружество на Huaxing. Същевременно ще стартира два плана за собственост върху акциите на служителите, а освобождаването на производителността ще бъде силно.

Загубата на комуникация и мултимедиен обем доведе до възвръщане на рентабилността на Групата. След като мобилната телекомуникационна компания на компанията е продала 49% дял на трите основни стратегически инвеститори на Ziguang Group, Yunnan Urban Investment и новия мениджърски екип, се очаква значително да се намалят загубите с 1,8 милиарда RMB през 2018 г .; междувременно мултимедийният бизнес ще се възползва от високия растеж на отвъдморските пазари като Северна Америка. Нетната печалба се очаква да се увеличи с 20% в годината и да се увеличи с нетно увеличение от 140 милиона юана, което ще увеличи нетната печалба на групата до 50%.